国海证券发布的点评报告显示，飞荣达2024年上半年业绩预告显示，公司上半年预计营收约21.70亿元，同比增长22.05%；归母净利润预计为5,400万元至6,400万元，同比增长1200%以上。
今年上半年，飞荣达在多项业务中表现强劲，尤其是AI服务器与终端业务驱动盈利显著增长。报告指出，飞荣达在2024年第二季度的营收预计达11.88亿元，同比增长18.21%；归母净利润为3037万元至4037万元，同比增长4.2%至38.5%。
值得注意的是，公司的通信领域业务持续突破，市场份额增加，产能得到释放，带动毛利率上升。公司与H公司、中兴、诺基亚、思科、新华三等企业的合作增强了通信产品的研发与技术储备水平。
同时，飞荣达的服务器相关业务也在稳步推进，特别是液冷散热产品和3D-VC/VCE等特种散热器的开发和小批量交付增加了公司的市场份额。这些产品服务于包括H公司、微软、浪潮、新华三、超聚变以及Facebook和Google在内的多家客户。
在消费电子领域，公司手机和PC市场的订单量增加和毛利率提升显著提高了盈利能力，尽管部分项目有所延缓，但相关业务订单在7月份已逐步恢复。
飞荣达还在积极拓展新能源汽车业务，调整产品结构以应对新客户导入和原材料价格上涨的挑战，尽管毛利率有所下降，订单量持续增长。
国海证券认为，飞荣达作为国内散热和电磁屏蔽领域的龙头企业，其下游AI服务器、交换机和AI终端业务的增长前景广阔，预计2024-2026年的营业收入分别为55.68亿元、72.18亿元和87.47亿元，归母净利润分别为3.14亿元、4.90亿元和6.55亿元，维持“买入”评级。
不过，该报告也提示了风险，包括下游行业需求复苏不及预期、大模型发展不及预期、新能源发展不及预期以及原材料价格波动和市场竞争加剧等因素。