天孚通信（股票代码：300394）7月18日发布中报业绩预告，显示其在今年上半年实现了大幅盈利增长，归母净利润预计为6.30亿至6.78亿元，同比增长167%至187%，超越市场预期。单Q2实现利润为3.5亿至3.98亿元，中位数为3.75亿元，显示出强劲的盈利能力。
国泰君安的最新点评报告由王彦龙和黎明聪撰写，指出天孚通信的新一轮盈利改善预计将持续，调高了公司2024至2026年的归母净利润预测至14.13亿、30.17亿和32.76亿元，分别比之前预测上调5.42%、40.51%和22.62%。每股收益（EPS）对应为2.81元、5.67元和6.18元。同时，上调了公司目标价至153元，维持“增持”评级。
报告提到，公司无源业务恢复显著，Q2无源业务环比增长迅速，这导致净利润环比增速较快。随着国内外400G/800G需求的爆发，高速光引擎类别的产品需求旺盛，天孚通信在行业中的主要供应商地位得以巩固。此外，公司人员在春节后的扩充和训练到位，使得Q2表现有所改善。预计Q3有源和无源产品的供需两旺，考虑到传统行业旺季的到来，公司表现值得期待。
天孚通信的1.6T产品预计将于下半年出货，这有望对公司下半年的营收产生积极影响，并延续至2025年。同时，北美财报揭露资本开支超预期也被列为未来业绩的正面催化剂。
风险提示方面，报告指出，新产品的市场放量速度可能不及预期，以及资本开支低于预期，可能会影响公司未来的盈利表现。