申万宏源证券近日发布的点评报告指出，蓝晓科技2024年第二季度业绩超出市场预期，主要得益于公司高盈利板块的贡献。公司预计2024年上半年实现营收12.69至13.20亿元，同比增长26%至31%；归母净利润3.94至4.10亿元，同比增长13.96%至18.45%。扣除汇兑因素影响后，归母净利润同比增长约26%至30%。其中，第二季度实现营收6.38至6.89亿元，同比增长26%至36%；归母净利润2.25至2.41亿元，同比增长6%至13%。
据报告分析，蓝晓科技的生命科学和超纯水板块在Q2表现突出，推动整体业绩增长。固相合成载体等高盈利产品在GLP-1市场高需求的拉动下表现强劲。礼来财报显示，替尔泊肽一季度全球收入达到23亿美元。水处理与纯化板块市场渗透率也在不断提升，预计未来增速将继续保持。
此外，蓝晓科技持续拓展应用领域。公司近期宣布投资建设高端材料制造产业园，增加生产能力以满足高附加值市场需求。公司在盐湖提锂领域也保持领先，正在推进西藏和阿根廷重大项目建设和市场拓展。
维持对蓝晓科技2024-2026年的净利润预测，分别为9.55、11.93和14.54亿元。当前公司市值对应的市盈率为22、17和14倍，维持“增持”评级。
风险提示包括行业竞争加剧、核心技术泄露、技术人员流失及新技术产业化进度不及预期等。