根据国盛证券发布的点评报告，哈尔斯公司预计2024年上半年归属于母公司的净利润将达到1.16至1.49亿元，同比增长154.6%至227.1%。其中，中值为1.33亿元，同比增长190.8%。单独第二季度的净利润预计为0.85至1.18亿元，同比增长101.3%至179.9%，中值为1.01亿元，同比增长140.6%，剔除汇兑因素后，增长约3倍。扣非净利润预计达到1.13至1.46亿元，同比增长124.9%至190.4%，中值为1.30亿元，同比增长157.7%。
报告指出，哈尔斯业绩超预期主要归因于老客户加速复苏，新客户逐步贡献销售量，产能利用率提升以及内销品牌优化费用投放策略的实施。老客户份额扩张，新客户持续放量，特别是Yeti和Stanley等品牌带动整体销售。公司加大了对第二梯队和潜力客户的培育，规模型客户数量持续增加，一些梯队客户的增长显著。
在自主品牌方面，哈尔斯的欧美品牌SIGG通过线上和线下渠道的完善布局，预计第二季度增长提速。国内市场自2022年品牌全面升级后，通过品牌提升和营销策略改善，实现了量价齐升，第二季度这种上升趋势预计将持续，全年有望保持稳健增长。此外，公司优化费用使用效率，品牌投入费用增长放缓，盈利能力逐步修复。
根据国盛证券的预测，哈尔斯2024年至2026年的归母净利润将分别达到3.3亿元、3.9亿元和4.7亿元，对应的市盈率估值分别为8.6倍、7.2倍和6.0倍，维持“买入”评级。
风险提示方面，包括海外需求修复不及预期、人民币汇率超预期波动以及市场竞争加剧等。