华安证券近日发布的一份研报显示，东鹏饮料预计2024年第二季度营收达到43.8-46.0亿元，同比增长47%-55%；归属于母公司净利润为9.4-10.7亿元，同比增长53%-75%；扣非后净利润为9.3-10.6亿元，同比增长72%-97%。报告指出，公司收入和利润大幅超出预期，已连续五个季度实现30%以上的高增长。
上半年，东鹏饮料预计实现营收78.6-80.8亿元，同比增长44%-48%；归母净利润为16.0-17.3亿元，同比增长44%-56%；扣非后净利润为15.5-16.8亿元，同比增长56%-70%。报告认为，公司强劲的业绩增长主要得益于主业和新品的双重超预期表现。
报告进一步分析称，尽管面临消费疲软及南方降雨较多的环境，东鹏饮料第二季度的平均月增长仍然高达35%-40%，库存大幅下降25-30天，反映了终端销售的强劲表现。其中，特饮业务预计贡献了总收入的约八成，同比增长近30%；新品业务的收入占比预计接近两成，同比增长130%，其中“补水啦”饮品的销量尤为突出。
在盈利方面，东鹏饮料第二季度的净利率约为22.3%，同比增长1.7个百分点。在旺季之前，公司已提前投放冰柜，预计费用率可控，整合上半年净利率为20.9%，同比增长0.6个百分点。
基于以上强劲表现，华安证券维持对东鹏饮料的“买入”评级，并上调对公司2024-2026年的盈利预测。预计2024年公司实现营业收入152.3亿元，同比增长35.2%；归母净利润为28.5亿元，同比增长39.8%。相应的当前股价对应的市盈率分别为30、23和18倍。
报告指出，虽然公司表现强劲，但仍需警惕市场需求、新品拓展的不确定性，以及原材料成本上涨等风险。