东北证券7月10日发布的点评报告显示，沃尔核材预计2024年上半年实现归母净利润3.81亿至4.69亿元，同比增长30%-60%；实现扣非归母净利润3.58亿至4.41亿元，同比增长30%-60%。
报告指出，2024年上半年沃尔核材各项业务均实现增长，特别是受益于AI算力需求的快速提升，高速连接线缆的需求大幅增加，带动公司毛利率持续提升。公司的电子产品、电力产品、电线产品及新能源汽车四项业务收入皆有增长，并通过市场推广、生产自动化水平提升及降本增效措施，实现了整体净利润率的提升。
其中，AI生成内容（AIGC）大模型和应用的不断升级，推动了AI算力基础设施对高速高性能连接线缆的需求。英伟达推出的新一代GB200AI集群方案改用铜连接方案，这将带动上游高速率通信线缆需求进入新一轮扩张周期。沃尔核材在2023年完成800G高速通信线多种规格产品的开发，并已有部分规格通过客户验证并小批量出货。目前公司已完成多款单通道224G高速通信线样品开发，部分样品已通过客户测试并处于小批量生产阶段。
此外，子公司乐庭智联的生产经营活动稳步推进，为下游客户的需求增长积极准备扩产。乐庭智联在高速通信线缆领域的产能稳步扩展，现已拥有140余台绕包机和20余台芯线机，并计划进一步扩充设备。乐庭智联在国内具备领先的规模化生产能力，有望在需求快速增长阶段提升行业竞争力。
据预测，沃尔核材在2024年至2026年将实现营收66.78亿、79.12亿及91.97亿元，归母净利润为9.14亿、12.81亿及15.01亿元，EPS分别为0.73元、1.02元和1.19元/股，维持“买入”评级。
报告提醒投资者注意，数通及电信侧需求如未能达预期以及业务发展不及预期的风险。