华金证券发布的最新报告显示，根据鹏鼎控股2024年4至6月的营业收入简报，预计公司第二季度营收将达64.40亿元，同比增长32.27%；上半年营收则预计为131.26亿元，同比增长13.79%。
端侧AI技术的进步——从内容智能向行为智能的发展——有望缩短智能终端产品的换机周期，推动相关业绩增长。报告指出，诸如AppleIntelligence这样的技术将大幅提升手机的操作能力，从而成为新的换机动能。2023年，全球智能手机换机率预计为23.5%，换机周期大约为51个月。如果换机周期缩短半年，每年平均换机台数将提升至3.11亿台。
报告还指出，在应用于手机及消费电子端的PCB产品上，鹏鼎控股已具备较强的市场和规模优势。随着行业景气恢复及新产品持续推出，相关产品将继续作为公司盈利的重要基础。
AI技术革命与汽车电子化的进展被视为PCB行业发展的新蓝海。AI服务器市场迅速扩张，对PCB产品的算力和高级要求也在同步提升。预计至2028年，全球服务器及存储器用PCB产值将从2023年的82.01亿美元增至138.04亿美元，年均增长率为11.0%。在汽车电子领域，新能源汽车产业的发展将带动车用PCB的快速增长，预计到2028年车用PCB用量将比2022年增加50%。
鹏鼎控股在AI服务器及汽车电子领域进行了深度的产品及技术布局，同时保持与全球领先电子品牌客户的长期合作，并积极投资新产能，有望在行业发展新周期中快速捕捉机会。
华金证券维持对鹏鼎控股的“增持-A”评级，预计公司2024至2026年营业收入分别为351.53亿、391.78亿和435.70亿元，对应增速为9.6%、11.5%和11.2%；归母净利润分别为38.32亿、44.36亿和49.42亿元，增速依次为16.6%、15.8%和11.4%。
风险方面，报告提示全球宏观经济波动、行业去库存不达预期、市场竞争加剧、新产品和新技术开发进展不及预期，以及新建生产基地投产进度不及预期等风险因素。