山西证券发布的点评报告显示，鲁西化工2024年上半年业绩预告显著超预期，预计实现归母净利润11-12亿元，同比增长467.04%-518.59%，扣非归母净利润为11.2-12.2亿元，同比增长539.74%-596.86%。
鲁西化工2024年第二季度归母净利润预计为5.32-6.32亿元，环比变动区间为-6.34%至+11.27%；扣非归母净利润预计为5.4-6.4亿元，环比变动区间为-6.9%至+10.34%。公司业绩的显著增长主要归因于市场供求关系变化导致部分产品售价上涨，以及原材料采购价格下降，这使得公司部分产品的毛利增加。
根据百川盈孚的数据，第二季度的环己烷价格为7579元/吨，环比增加13%；己内酰胺价格为12865元/吨，环比下降5%；PA6价格为14297元/吨，环比下降1%；PC价格为15811元/吨，环比增加2%。同时，秦皇岛Q5500动力煤价格为847元/吨，环比下降7%；丙烯价格为6814元/吨，环比持平；纯苯价格为8782元/吨，环比增加8%。
公司不仅立足于现有产业基础，还不断推动新项目的建成和落地。甲胺/DMF改扩建项目按期投产，己内酰胺/尼龙6一期工程、有机硅等项目亦按计划顺利进行。在建项目的顺利推进与未来下游需求复苏相结合，有望持续提升公司的经营业绩。
据山西证券预计，鲁西化工2024-2026年的收入分别为302亿元、319亿元和321亿元，归母净利润分别为19.43亿元、22.32亿元和24.77亿元，对应的每股收益（EPS）分别为1.01元、1.16元和1.29元。目前公司市值为228亿元，对应市盈率（PE）分别为11.4倍、10倍和9倍。山西证券维持对鲁西化工“买入-B”评级。
需注意的是，公司面临原材料涨价、宏观经济修复不及预期、产品价格下降以及安全环保风险等多重挑战。如果煤炭及其他原材料价格大幅上涨，或宏观经济复苏不及预期，将对公司的盈利能力及产品销售造成不利影响。