东吴证券7月7日发布的金龙汽车点评报告显示，金龙汽车2024年6月销量达到4750辆，同比和环比分别增长13%和4%；产量为3959辆，同比和环比分别下降8%和5%。第二季度公司整体销量为13062辆，同比和环比分别增长12%和32%，符合市场预期。
6月份金龙汽车客车销量较前月显著增加，其中大中型客车销量占比回归高位。具体来看，6月大中轻型客车的销量分别为1953辆、866辆和1931辆，同比变动为+25%、-9%和+15%，环比变动为+19%、+17%和-11%。大中型客车销量占总销量的60%，较上月提升了7个百分点。
第二季度的产销高增主要源于出口和国内座位客车需求的强劲表现。数据显示，2024年第二季度金龙汽车国内大中型座位客车的销量在4月和5月分别达到2659辆，同比翻番；而大中型公交车的销量则仅为349辆，表明公交车市场仍未完全复苏。同时，2024年第二季度的出口大中型客车达到3537辆，其中新能源大中型客车出口量为398辆，高于第一季度的235辆。
在国内，公交车更换政策频出，为下半年的公交车行业复苏提供强劲支持。包括国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以及财政部、国家发展改革委等四部门发布的《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，均有助于推动老旧公交车的更换。
东吴证券维持对金龙汽车2024-2026年营业收入的预测，预计分别为210亿元、238亿元和268亿元，同比增长8%、13%和13%；归母净利润预测分别为3.1亿元、6.3亿元和8.9亿元，同比增长306%、105%和42%。基于此，维持“买入”评级。
风险提示包括全球经济复苏不及预期以及国内外客车需求低于预期。