领益智造发布的2024年半年度业绩预告显示，公司预计上半年实现归母净利润6.8-7.8亿元，同比下降45.52%-37.51%；扣非净利润预计为5.5-6.5亿元，同比下降48.74%-39.41%。第二季度，公司预计实现归母净利润为2.2-3.2亿元，同比下降51-66%，环比下降31-52%。尽管新业务收入规模大幅提升，但其盈利能力较原有业务仍有差距，加上行业竞争加剧，综合毛利率有所降低，导致业绩下降。此外，非经常性损益事项产生的损益较去年有所减少。
尽管上半年业绩表现不佳，但消费电子业务基本盘稳固，预期下半年随着消费电子旺季到来，公司大客户份额及平均销售价格（ASP）有望提升，同时AI硬件领域的发展前景被看好。2023年，公司AI终端及通讯类业务实现收入306.87亿元，毛利率21.62%；汽车业务收入为16.97亿元，同比增长43.61%；光伏储能业务收入达15.55亿元，同比增长29.89%。公司布局AI终端硬件领域，散热产品覆盖全产业链，并与客户共同开发首款环路VC散热产品。
在技术创新方面，截至2023年底，公司累计获得各项专利2094项，研发人员总数为5902人，占公司总人数的7.5%。公司致力于打造AI终端硬件制造平台，提供一站式智能制造服务及解决方案。
民生证券预计领益智造2024-2026年归母净利润为20.38亿元、32.44亿元、41.57亿元，维持“推荐”评级。同时，需注意下游需求不及预期、行业竞争加剧和新业务拓展不及预期的风险。