中国龙源电力股份有限公司近日发布公告，计划在北京产权交易所以不低于13.2亿元的价格转让江阴苏龙27%的股权，预计该交易将使公司净利润增加2.97亿元。同时，控股股东国家能源集团计划向公司分批注入约400万千瓦的新能源装机容量。
龙源电力2023年底火电装机总量达187.5万千瓦，其中江阴苏龙占121.5万千瓦（持股27%），此部分为此次交易标的。交易完成后，该公司及全资子公司将不再持有江阴苏龙股权，火电和光伏装机容量分别减少1,215MW和25.8MW。基于江阴苏龙2023年净利润4.85亿元和净资产33.76亿元，转让价格对应的市净率为1.5倍、市盈率为10.1倍，符合当前火电行业二级市场估值水平。
上述资产剥离和新能源装机注入计划旨在兑现龙源电力回归A股的承诺，并得到国家能源集团的强力支持。根据国家能源集团与龙源电力签订的《避免同业竞争协议》，该集团将在A股上市3年内通过多种方式向龙源电力注入存续新能源资产。此次约400万千瓦装机的注入，有助于推动公司新能源装机较2023年末提升13.5%，进一步巩固其在清洁能源领域的行业地位。
2024年，电力改革与节能降碳政策将进一步深化，政策对绿色发展的坚定支持预计将提振绿色消费和环境价值。今年以来，电改政策加速推进，现货市场建设和扩容，完善电力市场化定价机制，有助于高比例新能源的消纳。此外，《2024-25年节能降碳行动方案》和《新能源消纳与高质量发展通知》等政策相继出台，旨在提高非化石能源消费，打开绿电需求空间，实现减碳目标。
中金公司在报告中表示，当前维持对龙源电力的盈利预测、估值和评级不变，但强调限电率反弹和交易电价波动可能带来的不确定性。