开源证券7月2日发布的研究报告指出，作为国内领先的生物技术公司，泽璟制药即将进入创新药密集收获阶段。多纳非尼被纳入医保，重组人凝血酶在远大生命科学渠道助推下有望快速商业化，杰克替尼针对骨髓纤维化适应症即将获批。报告预计泽璟制药2024-2026年的归母净利润将达到-1.54亿元、0.03亿元和1.74亿元，首次覆盖并给予“买入”评级。
泽璟制药专注于创新药研发、生产及商业化布局，重点聚焦肿瘤、出血及自身免疫等疾病领域。报告指出，多纳非尼已通过医保进入快速放量模式，重组人凝血酶将借助远大生命科学的渠道快速推广。此外，杰克替尼针对骨髓纤维化的适应症已申报NDA，预计将于2024年获批，且其其他自免适应症已经进入临床Ⅲ期。
多纳非尼针对一线晚期肝细胞癌和放射性碘耐受性分化型甲状腺癌的适应症已获批上市，并被纳入医保，引发市场高度关注。作为国内首个在一线晚期肝细胞癌头对头试验中优于索拉非尼且未被集采的多靶点TKI类药物，多纳非尼的市场潜力巨大。
重组人凝血酶具备优异的止血效果、较低的成本和免疫原性。凭借远大生命科学在止血、麻醉镇痛及创伤管理领域的领先地位和成熟的商业化渠道，该产品有望快速占领市场，为公司未来的营收增长提供强大助力。
杰克替尼作为JAK抑制剂，已在骨髓纤维化和多个自免适应症上取得进展。预计骨髓纤维化适应症将于2024年获批，其他适应症，如重度斑秃、中重度特应性皮炎和强直性脊柱炎已处于临床Ⅲ期，具有显著的商业前景。
报告提醒投资者注意药物临床研发失败、药物安全性和核心成员流失等风险。