野村东方国际证券近日发布的报告显示，比亚迪通过推出第五代DM技术，显著提升发动机热效率及燃油经济性，预计将进一步增强其在混动市场的领先地位，并扩大市场份额。报告指出，比亚迪核心部件的自主研发及规模效应，使其在成本控制上具有显著优势。今年前四个月，比亚迪在国内乘用车市场的份额已达到16%，较去年底提升了5.3个百分点。
报告进一步提到，比亚迪的海外业务也成为新的增长点。2023年公司出口量达25万辆，同比大增330%，2024年前五个月继续保持强劲势头，出口量达18万辆，同比增长159%。预计2024年全年出口量将增长至46万辆，同比增长83%。海外市场的盈利性更高，有助于提升公司整体盈利水平。
基于强劲的市场表现和技术优势，野村东方国际证券上调了比亚迪2024-25年的出货量预测，并调高了毛利率预期。报告预计比亚迪2024年营业收入将达到7457亿元，2025年则上升至8743亿元。2024年的每股收益（EPS）预测为11.87元，2025年为14.89元。目标价上调至312元，维持“增持”评级。
风险提示包括宏观经济波动、行业发展不及预期、市场竞争加剧及原材料价格波动等。