开源证券近日发布的一份研究报告称，广钢气体作为国内领先的电子大宗气体综合供应商，首次覆盖即给予“买入”评级。报告显示，公司在电子大宗气体领域已与林德气体、液化空气和空气化工三大外资企业形成竞争格局，有望受益于国产替代进程。预计公司2024至2026年的归母净利润分别为3.47亿元、4.99亿元和6.72亿元，当前市盈率（PE）分别为37.7、26.2和19.5倍。
报告指出，广钢气体在半导体、面板和光伏领域拥有广泛的下游需求。特别是在半导体行业，随着晶圆制造行业的设备投资和产能扩张，公司有很大的增量需求空间。数据显示，2023年中国大陆12英寸和8英寸晶圆的产能分别同比增长了2.19%和23.89%。在面板领域，OLED等新型显示技术的快速增长带来了电子大宗气体需求的提升。此外，光伏领域的新增装机也拉动了需求。
在技术方面，广钢气体具备完整的电子大宗气体配套技术体系，自主研发了系统级制气技术、气体储运技术、数字化运行技术和气体应用技术等核心技术。公司在2023年国内半导体与面板新建配套电子大宗气站的项目中，中标产能占比达24.6%，仅次于液化空气。
广钢气体还加强了氦气资源的战略布局，这种稀有气体具有重要的战略意义。目前我国氦气产量低且严重依赖进口。通过收购林德的氦气业务，广钢气体进入了全球氦气供应链，打破了外资垄断，进一步增强了其综合配套能力。
报告提示了几项风险，包括下游需求不及预期、国产替代进程不及预期以及订单交付不及预期。