天风证券在6月23日发布的点评报告中指出，百亚股份在618期间电商表现强劲，自由点品牌创下了出色的销售记录。根据618战报显示，自由点品牌在各大平台的销售成绩斐然，尤其是在抖音平台，销售额同比增长超过290%，跻身大促排名榜首。
在具体平台表现上，自由点在天猫个护销售榜上排名第二，销售额同比增长超过120%；在京东则多次登顶个护竞速榜榜首，销售额同比增长230%；而拼多多方面，自由点也取得令人瞩目的成绩，销售额同比增长380%，并在卫生巾品牌销售榜名列第二。此外，自由点还在天猫超市的猫超新锐榜上位居榜首，销售额增长270%。
报告指出，抖音平台在公司电商渠道收入中的占比已经达到一半，并通过优化投放策略和增强内容推广，提升了整体投放效率。同时，报告也强调，百亚股份通过团队组织变革，将品牌投放驱动转为内容、运营和投放三驱动，有望继续保持在抖音卫生巾行业中的头部地位。
此外，益生菌产品自2023年中推出以来销售额不断攀升，预计产品迭代升级将为电商增长奠定坚实基础。报告还提到，公司产能限制的缓解，以及在核心市场和外围重点地区的推广活动，均有助于实现稳定的市场增长。
天风证券继续维持对百亚股份的“买入”评级，并预计该公司在2024至2026年归母净利润分别为3.2亿、4.0亿和5.0亿元，对应市盈率分别为32倍、25倍和20倍。风险提示包括新品拓展不及预期、外围拓展进度不及预期以及线上竞争加剧等。