中银国际6月20日发布的研究报告显示，兰生股份因其在会展行业的领先地位和背靠上海国资委的资源优势，首次获得”增持”评级。报告强调，兰生股份通过内部增长和外部扩展，不断提升业绩及数字化能力，在疫后会展行业加速复苏的背景下，展现出强劲的增长潜力。
报告指出，自2020年完成资产重组后，兰生股份成功转型为以会展为主营业务的上市公司，得益于强大的股东背景，迅速构建起会展全产业链。2023年，公司会展业务全面复苏，实现归母净利润1.99亿元，已超过疫情前的2019年水平。
在会展行业方面，国内会展市场需求旺盛，政府支持力度较大，为头部企业创造了有利的发展条件。报告还指出，随着跨境经贸往来便利度提升，兰生股份有望从中受益。
兰生股份的业务生态系统完备，涵盖展览组织、展馆运营、会议活动赛事和其他会展服务，同时依靠上海的资源与区位优势，获得了稀缺的上海世博展览馆运营权，出租率名列前茅。
未来，兰生股份计划通过”会展中国”拓展市场，并通过”数字会展”提升业务效能。公司已在一些成熟展会的异地扩张以及国际合作上取得进展，并在兼并收购方面持续推进。公司拥有充足的资金支持这些扩张计划，并通过提升数字化能力增强其主要业务的竞争力。
中银国际预计，兰生股份在2024年至2026年的归母净利润将分别达到3.03亿元、3.40亿元和3.86亿元，对应的市盈率（P/E）为14.3倍、12.8倍和11.2倍，首次覆盖并给予”增持”评级。
不过，报告也提醒投资者注意潜在风险，包括宏观经济下行、外延扩张不及预期及金融资产公允价值变动的风险。