孚能科技（赣州）股份有限公司于5月20日在赣州经济技术开发区举行了产品下线仪式，标志着其年产30GWh新能源电池的超级工厂正式投产。2022年8月，该项目完成备案，并计划分两个阶段进行建设，首期产能18GWh，二期产能12GWh。
华创证券指出，超级工厂将大幅提升孚能科技的生产效率并降低成本。这是公司的首个进入TWh时代的工厂，从生产体系到制造工艺均适应高规模需求。
此外，孚能科技在技术研发方面也取得了显著成果。公司开发出多款具有国际竞争力的新能源电池产品，广泛应用于新能源汽车、储能设备、电动工具以及无人机等多个市场。尤其值得关注的是，全球首款钠电池量产车型的交付进一步巩固了孚能科技在新型电池技术领域的领先地位。
在客户关系方面，孚能科技与梅赛德斯-奔驰公司建立了深度合作关系，后者持有孚能科技2.63%的股份。公司的SPS（SuperPouchSolution）电池解决方案，通过大软包电芯卧式布置设计进一步降低了成本，提高了电池的体积利用率。
尽管公司面临原材料价格上涨、库存拖累盈利能力以及行业竞争加剧的困境，华创证券对孚能科技未来盈利预测进行了调整，预计2024-2026年归母净利润为-1.73亿元、2.98亿元和7.81亿元，市盈率分别为-80倍、47倍和18倍，对应市销率为0.7倍、0.6倍和0.5倍。基于此，华创证券维持对孚能科技的“推荐”评级，并将2024年目标价定位13.7元。
风险提示包括产能扩张不及预期，大客户订单不足，新业务拓展受阻，行业竞争加剧以及技术路线变更、政策变化等。