开源证券6月19日发布的研究报告显示，作为毛精纺纱线行业龙头的新澳股份在全球范围内扩产和拓展新品类的双轮驱动下，未来增长潜力巨大，首次覆盖给予“买入”评级。
新澳股份在毛纺行业深耕三十余年，已成为全球毛纺行业的领军企业。2022年，公司精梳羊毛纱线和粗梳羊绒纱线的产量分别位居全球第二和第三，2023年毛精纺针织纱线的细分品类销量全球第一。在全球羊毛（绒）需求扩容和竞争格局优化的背景下，公司依靠自身竞争优势，不断开发新品类和新客户，产品线已经扩展至羊绒纱线领域。报告预计，新澳股份2024年至2026年的归母净利润将达到4.5亿元、5.3亿元和6.1亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.6元、0.7元和0.8元，目前股价对应的市盈率（PE）分别为11.9倍、10.1倍和8.8倍，首次给予“买入”评级。
新澳股份通过打造优势壁垒，赢得了5000多家客户的信赖，其中包括500家中高端品牌和服装OEM工厂。公司采用紧密纺、赛络纺和包芯纺等先进工艺，并依托KDC平台优化工艺，确保高品质产品。公司还从洗毛、制条、改性处理、纺纱、染整到质检，提供一体化生产和一站式服务，具备小批量、多品种、快翻新等灵活应变能力，交货期领先于同行。
未来，公司将在“宽带战略”指导下开辟新市场。2020年以来，公司已在精纺羊毛基础上新增粗纺、半精纺、混纺羊毛纱线，并扩展至梭织和花式纱线等多品类应用场景。此外，公司通过设立宁夏新澳羊绒和收购英国邓肯，切入羊绒纱线业务，预计将大幅提升全球市场份额。全球化产能方面，公司在越南和宁夏的新项目将稳步推进，预计到2028年，公司产能将以10%至15%的复合增长率达到26万锭。
开源证券指出，新澳股份面临的主要风险包括原材料价格波动、产能扩张及新市场拓展不及预期、以及汇率波动风险。