东方证券6月13日发布了一份关于美好医疗的首次覆盖报告，指出该公司在医疗器械精密组件领域深耕多年，并获得了显著的业绩增长。报告预测美好医疗2024至2026年的每股收益将分别达到0.96元、1.20元和1.47元，并给予公司2024年34倍市盈率的估值，对应目标价为32.64元。
美好医疗的核心业务包括为全球家用呼吸机市场的龙头客户A提供组件以及为人工植入耳蜗龙头客户B提供组件。从2018年至2023年，公司实现了年复合增长率（CAGR）18%的稳健增长。特别是家用呼吸机组件业务在2023年占据总营收的64.8%，显示出其市场需求的旺盛与客户合作的稳定性。
此外，公司的人工耳蜗组件业务从2018年的0.33亿元增长至2023年的1.14亿元，期间CAGR高达27.9%。过去多年，美好医疗与龙头客户B建立了长期且稳定的合作关系，这进一步巩固了公司在人工耳蜗市场中的地位和品牌认可度。
在技术延展和多元化发展方面，美好医疗也表现出色。凭借传统精密模具设计与制造的深厚积累以及自主研发的液态硅胶应用技术，公司的业务已延展至家用和消费电子领域，且这一业务从2019年的826万元增长至2023年的1.5亿元，CAGR达到107%。另外，公司在胰岛素注射笔领域也已成功实现量产，未来有望受益于糖尿病患者数量的增加。
东方证券在报告中指出，尽管公司处于快速发展阶段，但也面临一些潜在风险，如大客户依赖风险、下游库存积压风险、新业务拓展不及预期风险、汇率波动风险和地缘政治风险等。分析师建议投资者结合自身情况，认真阅读报告中的风险提示和免责声明内容。
综上所述，东方证券首次覆盖美好医疗，并以其稳定的客户关系、多元化业务拓展以及强劲的财务增长为基础，给予“买入”评级。