浙商证券发布的最新报告显示，健友股份在2023年的业绩受到原料药板块波动的拖累，但制剂收入占比持续提升，国际化路径突破为公司的未来成长提供了确定性支持。公司2023年实现营业收入39.31亿元，同比增长5.89%，但归母净利润为亏损1.89亿元，同比下降117.37%。
报告指出，健友股份2023年制剂实现收入27.72亿元，占总收入的70.50%，其中海外制剂销售收入超过19亿元，同比增长超过25%。特别是在美国市场，公司已成为注射剂销售管线最完整的供应商之一，这反映了其国际化战略的成功。
尽管肝素行业的变化对公司的短期业绩造成不利影响，但健友股份的经营现金流量净额同比大增171.93%，显示出销售回款的改善。公司2024年第一季度收入10.04亿元，同比下滑23.19%；归母净利润1.77亿元，同比下降46.68%。
展望未来，浙商证券认为，尽管肝素原料药的价格波动会继续带来不确定性，但随着制剂和国际化业务的稳步推进，公司的成长确定性将有所加强。预计2024-2026年公司每股收益（EPS）分别为0.55元、0.73元和0.95元。维持对健友股份的“买入”评级。
报告同时提示，未来公司面临的风险包括肝素原料药价格波动、大宗品种集采、生产质量事故、市场竞争以及汇率变动等。