5月31日，新易盛公司发布公告，计划通过向不特定对象发行可转换公司债券募集资金，总额不超过18.80亿元。此次募资将有9.60亿元用于成都高速率光模块扩建项目，9.20亿元投入泰国高速率光模块新建项目，预计各自新增年产185万和110万只高速率光模块，规划建设期均为3年。
在2024年GTC大会上，英伟达推出了适用于标准以太网的SpectrumX800交换机，该交换机具备每秒51.2TB的速度和256路径（radix），可配置64个OSPF800G光模块。英伟达计划在2025年推出X800Ultra，以支持高达512路径（radix），并计划在2026年推出SpectrumX1600，以满足数百万个GPU的通信需求，速率达到每秒102.4TB。交换机的不断迭代有望推动光模块需求从800G向1.6T升级。
LightCounting预计，以太网光模块年销售额将从2023年的36.7亿美元增长至2028年的87亿美元，年复合增长率为18.9%。截至2024年第一季度，新易盛现有产线的产能利用率已超过80%。此次募投项目将扩充公司的产品产能，提升交付能力，确保公司能持续、稳定地满足市场需求，尤其是泰国项目量产后，将增强公司在海外的生产能力和响应速度，优化产品供应，巩固和扩大海外市场份额。
新易盛已经推出了800G和1.6T光模块产品，本次募投项目将扩大公司产品品类，进一步完善硅光模块、相干光模块、LPO光模块等高速率光模块的产品矩阵。
国联证券预计，新易盛公司2024至2026年的营业收入分别为58.68亿元、82.03亿元和114.68亿元，年同比增速分别为89.44%、39.79%和39.81%。同期归母净利润预计为14.27亿元、19.70亿元和26.12亿元，年同比增速分别为107.30%、38.06%和32.57%，每股收益（EPS）分别为2.01元、2.78元和3.68元，三年复合增长率为55.97%。考虑到公司的业绩改善幅度较大和高速光模块研发进展较快，建议持续关注。
风险提示包括下游需求不及预期、技术研发不及预期、汇率波动及中美贸易摩擦等因素。