华创证券6月11日发布的报告指出，兴业银行的资产负债表重构初见成效，2024年第一季度营收增长4.22%，实现了由负转正的良好表现。报告强调，转型效果与实体经济发展相契合。
兴业银行在近日披露的“提质增效重回报”行动方案中，经过一年多的资产负债表重构，效果逐步显现。2023年报告显示，住房租赁等新领域贷款同比增长84.65%，绿色贷款增长26.99%，制造业贷款增长24.43%。负债端方面，通过财资管理和供应链金融等手段，低成本存款增长12.92%，同期零售结算性存款增幅达12.6%。
财务数据显示，2023年和2024年第一季度的营收增速分别为-5.2%和4.22%。2023年因理财产品收益抬高比较基数，使营收增速为负。2024年第一季度营收恢复增长主要得益于净利息收入增长及非息收入的提振。在此期间，净息差降至1.87%，虽环比下降2个基点，但降幅较前一年有所收窄。
不良资产方面，兴业银行的2024年第一季度不良率保持在1.07%，拨备覆盖率提升至245.5%。由于加大拨备计提力度，风险管理显著增强，信用卡与房地产项目的债务风险有所缓释。
该报告还提到，兴业银行在2024年将重点提升战略执行、客户服务、投资交易及全面风险管理能力，并继续提高股东回报。2018至2023年间，分红率由24.24%提升至29.64%，累计分红1936.7亿元。
华创证券认为，兴业银行资产负债表重构进展顺利，预计2024至2026年净利润增速将分别达到0.3%、2.9%和5.6%。考虑到当前银行业整体低估值态势，给予2024年PB目标0.6倍，对应目标价22.2元。