兖矿能源6月4日发布公告称，将在港股市场配售2.85亿股股份，募集资金净额约49.3亿港元。此次配售股份占发行后港股股份的约9%和总股本3.7%，每股配售价格为17.39港元，较前一交易日折价约9.9%。公司表示，募集资金将用于改善资本结构、落实战略储备资金和降低资产负债率。
华泰证券研报认为，这次配股有助于公司推进内外双路径发展，并实现煤炭年产3亿吨的长期战略目标。公告发布后，兖矿能源港股股价已反弹约3%。华泰证券维持“买入”评级，并预计2024-26年的归母净利润为210亿元、226亿元和237亿元，目标价分别为32.5元人民币和23.5港元。
根据兖矿能源的分红政策，本次配售不会影响每股分红金额和红股数。预计2023年每股现金分红维持在1.49元，总分红金额上升3.8%，红股总数约23亿股，总股本增至100.4亿股。
截至2024年一季度末，公司持有现金约448亿元人民币，净负债572亿元人民币，净负债率为72%。此次募集资金后，净负债率有望下降至67%。此外，公司在建的万福煤矿和五彩湾四矿一期有望在2024-25年投产，进一步提升产能。
全球电力需求受AI发展和发展中国家工业化驱动，预计将进入快速发展时期，带动传统能源价格上行，从而支撑国内煤炭价格。华泰证券预计2024年煤炭均价将达到900元/吨，2025年进一步上升至950元/吨。
风险包括：煤炭需求低于预期，项目建设进度慢于预期。