根据中信建投发布的最新报告，鹏鼎控股(002938.SZ)在其2023年财报中显示，通讯用板业务收入占比高达73.33%，下游主要为智能手机，同时涵盖FPC（柔性印刷电路）和SLP（高密度互连板）等产品。公司未来战略坚定拥抱北美大客户，尤其是苹果公司的需求，预计将通过其加速布局AI，有望实现收入与单机平均销售价格（ASP）的双增长。
财报显示，2021年至2023年，鹏鼎控股来自主要客户的营收占比分别为76.2%、78.4%和80.0%，长期稳定在75%以上。报告指出，2023年苹果共收购了32家AI公司，并暂停电动汽车项目，进一步加大对AI的投入。这种局面下，预计AI功能将驱动苹果相关终端产品的硬件要求提升，从而提升FPC与SLP产品的单机ASP。即将于2024年WWDC开发者大会推出的iOS18操作系统若在iPhone 16系列上首发，或将带动新一轮的换机潮。
此外，鹏鼎控股还在不断开拓汽车和服务器领域业务。公司已在电池模块、雷达运算板以及域控制器等产品上实现量产供货，并计划新建泰国工厂以满足海外汽车和服务器客户的需求，预计在2025年下半年完成客户认证打样。
根据中信建投的预测，鹏鼎控股2024年到2026年的营收将分别达到365.03亿元、420.04亿元和457.85亿元，同比增速为13.84%、15.07%和9.00%；归母净利润将分别为36.87亿元、43.04亿元和47.04亿元，同比增速为12.16%、16.74%和9.30%。基于此，报告维持对鹏鼎控股的“买入”评级。
然而，报告也指出了一些潜在风险，包括全球宏观经济波动、汇率变动、国际贸易摩擦以及原材料与能源价格上涨等可能对公司业绩产生的负面影响。特别是在目前全球经济环境和中美关系存在较大不确定性的情况下，这些因素将有可能对PCB行业的成长性带来挑战。
总之，中信建投认为，鹏鼎控股在深度拥抱大客户、应对AI新机遇以及开拓新的市场领域等方面展现了较强的战略眼光，但同时需要关注外部市场环境和行业动态可能带来的风险。