中信建投发布的研究报告显示，悦安新材2024年一季度实现营业总收入8812.11万元，同比增长11.31%；归母净利润1678.29万元，同比增长2.42%。该公司专注于微纳米金属粉体材料生产，尤其在羰基铁粉领域具备领先的工艺技术。
报告指出，悦安新材是国内少数能够批量生产羰基铁粉并实现对国外产品进口替代的公司。其产品涵盖软磁粉末、MIM喂料和吸波材料，广泛应用于电子、汽车、家电等多个领域。公司原有5200吨羰基铁粉产能和新增6000吨产能已经完工并开始逐步释放，未来还规划在宁夏新建10万吨产能，以实现大幅降成本，拓展市场空间。
该报告进一步分析，全球铁基金属粉末市场需求增加，特别是新能源、AI算力等快速发展的带动下，羰基铁粉凭借其优越的细粒度、高纯度、良好球形度，在高精度产品领域前景广阔。
同时，悦安新材计划通过技术进步、原料和能源结构调整等措施，将宁夏基地10万吨产能项目的基础羰基铁粉成本从目前的4万元/吨降至2万元/吨，从而满足快速增长的市场需求。
对于未来三年，研究报告预测悦安新材全年营收将在2024年至2026年分别达到6.2亿元、7.8亿元和9.7亿元，归母净利润预计为1.3亿元、1.7亿元和2.2亿元。基于这些增长前景，报告首次给予悦安新材买入评级。
然而，报告也提醒若市场消费疲弱，产能释放节奏或低于预期，可能影响公司业绩。同时，新建产能项目也存在降本不及预期以及规划变更的风险。