杉杉股份近日公布的2023年财报及2024年第一季度财报显示，公司在负极材料的价格大幅下滑以及资产减值的影响下，2023年全年营收、净利润等均出现显著下降。
根据财报，2023年杉杉股份实现营收190.7亿元，同比下降12%；归母净利润为7.7亿元，同比下降72%；扣非归母净利润为2.2亿元，同比下降91%。2024年第一季度，公司实现营收37.5亿元，同比下降16%；归母净利润和扣非归母净利润均为-0.7亿元，分别同比下降113%和144%。
公司负极材料在过去一年销量达到26.40万吨，同比增长43.22%，但均价从2022年的每吨4.41万元下降至2023年的2.75万元，降幅达到38%。尽管公司通过国内外客户拓展获得了更高的市场份额，但价格下降导致负极业务营收仍下滑至72.67亿元，同比下降9.8%。
在海外布局方面，杉杉股份计划在芬兰建设10万吨负极产能，目前处于办理前期手续阶段。此外，公司宁波的4万吨一体化硅基负极产能基地预计将在2024年年中试生产。新产品和海外市场的拓展有望为公司未来提升利润空间。
偏光片业务方面，2023年中国偏光片出货量为1.40亿平方米，同比增长44.6%，营收为102.97亿元，同比微降0.3%。尽管面板产能转移带动了出货量增长，但市场竞争加剧导致价格承压，毛利率下滑至19.5%。
公司在2023年计提了3.87亿元资产减值损失，同比增加2.49亿元，这主要包括商誉减值、负极存货跌价损失等。同时，公司对尤利卡公司和偏光片业务的应收账款计提了0.55亿元的坏账损失，这对当年业绩造成了较大扰动。
中信建投分析认为，杉杉股份未来几年归母净利润有望回升，预计2024、2025、2026年分别达到8.32亿、9.84亿和11.06亿元，给予公司“增持”评级。分析指出，公司需关注下游新能源汽车和面板市场的需求变化，以及原材料价格波动和重点项目推进可能带来的不确定性风险。