周大生珠宝公司（1999年成立）在2023年实现收入163亿元，归母净利润13.2亿元，分别同比增长46.5%和20.7%，主要得益于黄金和钻石产品的市场需求旺盛及高效的渠道策略。该公司在全国已有超过5000家线下门店，并连续13年入选“中国500最具价值品牌”，目前是内地珠宝品牌的领军者。
周大生通过灵活的市场策略和创新产品（如国家宝藏系列、莫奈联名系列）提升盈利能力。此外，该公司通过投放年均7亿元销售费用，建立了高效的营销闭环，双十一期间线上全渠道GMV超13.8亿元，位列多个电商平台黄金类目销量前列。
周大生采用“1+N+线上”的渠道布局策略，通过密集的线下网点和迅速增长的线上零售额来增强渠道力。自2021年引入省代制度，前端允许加盟商直接向供应商采购黄金饰品，中端提供金融与供应链支持，后端协助配货模型与导购，提升了加盟店的整体盈利能力。截至2023年底，加盟门店数达4775家，平均单店毛利达40万元，同比增长17.4%。
德邦证券预计，周大生2024-2026年的收入将分别达到196.3亿元、229.0亿元和259.5亿元，归母净利润分别为15.3亿元、17.2亿元和19.3亿元，继续保持快速增长态势。德邦证券首次覆盖周大生并给予“买入”评级，认为其在品牌优势和渠道革新下有望进一步提升估值水平。
风险提示包括消费市场的不确定性、渠道扩展可能遇阻以及加盟商管理问题。