根据招商证券发布的最新点评报告，司太立2024年一季度实现营业收入6.42亿元，同比增长13.50%；归母净利润0.12亿元，同比增长28.37%；扣非归母净利润0.10亿元，同比增长31.85%。
司太立2023年实现营业收入21.96亿元，同比增长3.04%；归母净利润0.44亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润0.36亿元，同比扭亏。2023年第四季度，公司营业收入5.65亿元，较上年同期下降25.07%；归母净利润0.05亿元，同比扭亏；扣非归母净利润0.08亿元，同比扭亏。
公司2023年实现扭亏为盈主要得益于集采执标的制剂业务高速增长，2023年国内外制剂总计收入达到5.4亿元。2023年公司毛利率为24.29%，同比上升0.25个百分点；净利率2.03%。2024年第一季度，公司毛利率为22.23%，同比上升1.71个百分点，但环比下降1.97个百分点；净利率为1.91%，同比上升0.31个百分点，环比上升1.07个百分点。
海关总署数据显示，从2023年第一季度到2024年第一季度，碘季度平均进口价格逐季小幅回落。若未来碘价继续下降，预计将为公司带来更大的利润弹性。
司太立推进原料药制剂一体化发展，巩固碘造影剂全产业链龙头地位。2023年，国内制剂收入达到4.9亿元，同比增长42.44%；海外制剂收入为5,396万元。多种新产品已获批或正在研发中，多个生产项目也通过合规检查。依托产品和市场的开拓，制剂收入有望进一步扩大。
公司原料药产能项目陆续投产，有望缓解制剂和原料药销售的产能瓶颈。年产300吨碘佛醇、5吨钆贝葡胺造影剂项目，及年产400吨碘海醇、200吨碘帕醇项目试生产进行中，正式投产后将显著扩充产能。
招商证券维持对司太立的“强烈推荐”评级，预计公司2024至2026年归母净利润分别为1.5亿元、3.1亿元和6.2亿元，同比增长244%、106%和97%；对应市盈率为24倍、12倍和6倍。风险提示包括原材料价格波动、安全环保、研发商业化进程不及预期等。