安琪酵母公司近日发布公告，公布2024年限制性股票激励计划草案，计划授予1006名高层管理人员及员工共1189万股限制性股票，占总股本的1.37%。此次激励覆盖面广，显示公司提升员工积极性并促进长期发展的决心。2024-2026年考核目标规定营收增速不低于10%，彰显公司信心。
根据公告，股权激励对象包括公司董事、高级管理人员和核心骨干员工，授予价格为每股15.41元。计划规定，2024至2026年公司的收入增长率目标分别为21%、33%和46%，对应121.7亿营收基数来计算，逐年营收分别达到149.6亿、164.5亿和180.6亿。净资产现金回报率和资产负债率则分别设定为不低于21.5%/22%/22.5%和51%/53%/55%。
此外，公司内部还进行了组织架构调整，新设生物营养运营中心，整合动物营养、植物营养与保护、水产营养及微生物营养四大事业部的公共职能。销售和业务支持职能则保留在原事业部，旨在优化管理结构。
在业务层面，2024年第二季度公司动销环比有所改善，尤其在国内烘焙和面食市场增长显著，1-4月增速接近双位数。下半年受低基数效应影响，动销增速有望继续恢复。海外市场方面，公司凭借低成本优势，市场份额有望持续上升，全年预期增幅超过国内。
招商证券维持安琪酵母“增持”评级，略微调整2024-2026年每股收益预测分别至1.54元、1.67元和1.85元，对应2024年市盈率为20倍。分析师指出，公司在完善激励机制、优化内部管理、拓展海外市场以及期待下游需求恢复方面具备较强的执行力。
然而，报告也提示了潜在风险，包括海外扩张遇阻、市场开拓不及预期、原料成本大幅上涨和下游需求恢复及海运费上升等。分析师提醒投资者需谨慎关注这些不确定因素的影响。