海通证券6月3日发布的点评报告显示，2023年齐心集团实现收入逆势增长，但因SaaS软件服务亏损拖累净利润表现。公司年报显示，2023年实现收入110.99亿元，同比增长28.62%；但归母净利润同比下降39.41%至0.77亿元。2024年一季度，公司收入21.91亿元，同比增长14.66%；归母净利润0.49亿元，同比增长10.96%。
2023年，齐心集团B2B办公物资集采业务及品牌新文具表现亮眼，营业收入110.22亿元，同比增长29.93%，扣非后净利润2.44亿元，同比增长8.93%。然而，SaaS软件服务收入下滑47.24%至7728万元，并出现1.12亿元亏损。
毛利率方面，2023年公司毛利率下降至8.38%，同比减少1.69个百分点。其中，B2B和SaaS软件服务毛利率分别下降1.38个百分点和4.31个百分点。尽管销售费用率和管理费用率有所下降，但财务费用率因汇兑收益减少而上升，导致净利率小幅下滑至0.55%。
齐心集团在B2B办公集采业务上，持续聚焦央企、央管金融机构和政府等核心客户，提升客户订单占比，自有品牌业务则在渠道和产品方面不断创新和优化，继续拓展大办公品类。
海通证券预测，2024年和2025年公司净利润分别为2.36亿元和2.91亿元，同比增速分别为207.3%和23.2%；给予公司2024年22~23倍PE估值，对应合理价值区间为7.26~7.59元，评级为“优于大市”。
报告提醒，下游需求不振、客户拓展不及预期和原材料价格大幅波动是可能的风险因素。