长江证券发布的最新报告显示，海力风电在2024年第一季度的经营表现承压，收入同比减少75%，但合同负债显著增加，预示未来需求旺盛。
根据海力风电发布的2023年年报和2024年一季度报告，公司在2023年实现收入17亿元，同比增长3%，但归属净利润为负1亿元，同比下降明显。而在2024年第一季度，收入仅达1.2亿元，同比大幅下降75%，归属净利润为0.7亿元，同比下降10%。
全年数据来看，海力风电2023年的毛利率为10%，同比下降5个百分点，期间费用率则提升至6.6%。其中，销售费用率基本持平，管理费用率、财务费用率和研发费用率都有所增加，分别为4.97%、-0.41%、1.48%。公司还计提资产减值和信用减值共计1.8亿元，导致净利润亏损。2023年第四季度，公司收入同比下降72%，仅达1.3亿元，且计提资产和信用减值合计1.1亿元，净利润依然亏损。
季度数据方面，2024年第一季度公司收入下降的主要原因包括海风淡季影响和2023年同期的高基数效应，毛利率为5.05%，同比下降10个百分点。公司冲回信用减值0.6亿元，并取得风场投资收益约0.55亿元，最终实现净利润0.7亿元，同比有所下降。
其他财务指标显示，公司资本开支在2023年和2024年第一季度分别为9.5亿元和2.5亿元，反映出其积极的产能建设投入。合同负债在2024年第一季度达到1.6亿元，较2023年末增长显著，显示下游海风需求旺盛。
展望2024年，长江证券预计海风装机容量将增至10GW，海力风电有望通过积极的产能扩展充分受益于国内外海风市场的扩大。预计公司2024年归母净利润约为5.3亿元，对应市盈率约为20.5倍，维持“买入”评级。
报告提醒投资者，海风行业发展速度不及预期以及行业竞争加剧可能导致公司盈利能力不及预期。