中材国际（在2024年第一季度实现营业收入102.88亿元，同比增长2.74%；归属净利润6.36亿元，同比增长3.08%；扣非后归属净利润6.54亿元，同比增长12.35%。公司综合毛利率同比提升2.55个百分点至19.48%；归属净利率提升至6.19%，扣非后归属净利率则提升至6.35%。经营活动现金流净流出有所减少，资产负债率略有上升至62.57%。
2024年第一季度，公司综合毛利率提升至19.48%，同比增加2.55个百分点。期间费用率为11.23%，与去年同期相比略微上升0.18个百分点，主要是由于管理和财务费用增加。销售费用率和研发费用率则有所下降。财务费用上升主要受到汇兑损失的影响。公司一季度归属净利率提升至6.19%，扣非后归属净利率提高至6.35%，显示盈利能力有所增强。
一季度公司经营活动现金流净流出减少8.03亿元至11.88亿元，主要得益于合同结算加强和项目回款增加。资产负债率同比上升0.46个百分点至62.57%。
中材国际积极转型装备制造与运营服务，海外订单大幅增长。2024年第一季度，工程技术服务、高端装备制造及生产运营服务新签合同总计208亿元，同比增加14亿元。其中，装备制造订单同比增长2%，运营服务订单同比增长43%。境内新签合同有所下滑，但海外订单同比大幅增加70%。公司依托海外市场，持续推动海外基建项目扩展，未来海外业务有望继续增长。
长江证券点评报告预计2024年和2025年，中材国际净利润将分别实现33.55亿元和39.01亿元，对应市盈率（PE）分别为10.12倍和8.70倍。长江证券分析师给予公司“买入”评级。
风险提示：宏观经济风险、原材料价格波动风险、境外经营风险及汇率风险可能影响公司未来业绩表现。