华福证券在5月31日发布的一份研究报告中指出，普门科技凭借其在康复医美和体外诊断（IVD）领域的双轮驱动，实现了平台型医疗器械公司的布局，连续多年业绩高增长。报告预计，公司未来的营收和净利润将继续保持强劲增长势头。
报告显示，普门科技于2008年成立，专注于临床康复、IVD和医美三个领域，2019至2023年期间实现了营收和归属母公司净利润年均复合增长率（CAGR）分别为28%和34%。公司通过电化学发光技术和糖化产品拓展，打破进口依赖并积极开拓海外市场。
在IVD领域，普门科技作为电化学发光技术的国产先行者，自2017年起上市的eCL8000和2022年上市的eCL9000系列产品，显著提升了市场份额。其糖化产品通过突破核心技术障碍获得国际认可，并在海外市场快速增长。
康复器械方面，普门科技的光子治疗仪产品凭借其技术优势和市场先发优势，推动公司于2023年实现康复与治疗业务收入3亿元，同比增长34%。此外，公司通过收购智信生物进一步丰富了康复产品线。
在医美领域，公司通过收购重庆京渝和为人光大迅速布局，并推出冷拉提器械、超声V拉美和MM光等产品，形成了“抗衰+修复+美白”的组合拳，未来增长潜力巨大。
华福证券预计，普门科技2024至2026年收入将分别达到14.4亿元、18.5亿元和23.6亿元，同比增速分别为26%、28%和28%；归母净利润将分别达到4.2亿元、5.4亿元和6.9亿元，同比增速分别为29%、28%和28%。基于公司在康复医美和IVD领域的高成长性，华福证券首次覆盖并给予“买入”评级。
然而，报告也提示了若干风险，包括IVD领域集采中标情况不如预期、医美和IVD行业竞争格局恶化以及医美产品推广不及预期等。