华福证券6月1日发布的研究报告指出，万马科技正通过加速布局车联网，推动产业高质量发展，以实现新的收入增长点。报告由分析师钱劲宇执笔。
报告显示，万马科技自2017年在深圳证券交易所上市，近年来加速向车联网行业转型。其全资子公司优咔科技专注于车联网业务，凭借自主研发的车联网连接与生态服务平台，向车企提供全面的产品与服务。2023年，万马科技实现营业总收入5.2亿元，同比增长2.35%。其中，车联网业务收入占比从2021年的10.10%上升至2023年的34.16%，成为增速最快的业务板块。
优咔科技采用“车联网生态链+自动驾驶数据闭环工具链”双链战略，通过不断迭代的三大核心产品：车联网连接管理平台（CMP）、智能运维管理平台（MNO）和车联网生态运营管理平台（TOSP），以及最新发布的自动驾驶数据闭环工具链平台，服务于多家主流车企。此外，优咔科技还积极拓展战略合作伙伴，如雅安经开区、宇泛智能和朗歌科技，以优化公司在汽车智能化和网联化领域的布局。
华福证券预计，万马科技2024-2026年的营业收入将分别达到5.85亿元、7.25亿元和9.77亿元，归母净利润分别为0.92亿元、1.37亿元和2.11亿元。报告给予万马科技2024年79倍市盈率（PE）估值，对应每股盈利（EPS）为0.68元，目标价为53.72元，并首次覆盖给予“买入”评级。
报告也提出了一些风险提示，包括智能汽车渗透率低于预期、公司与重要客户商务条款落地不及预期以及智能驾驶市场竞争加剧等。