国盛证券发布的一份研究报告称，微电生理在电生理领域深耕十余年，成为首家提供三维心脏电生理完整解决方案的国产厂商，2023年实现收入3.29亿元，较2015-2023年的年均复合增长率（CAGR）为31%。其中，海外市场增长尤为显著，海外收入同比增长59.49%。
报告指出，微电生理公司三维电生理手术量在2023年突破5万例，居国产厂商之首。高密度标测、压力消融和冷冻消融导管等重磅产品接续获批，驱动公司收入的高速增长。此外，自2018-2023年期间，公司的海外收入CAGR达43.59%，显示了强劲的出海潜力。
心脏电生理市场整体高增长，国产替代空间广阔。2021年，中国电生理器械市场规模为65.8亿元，预计到2025年将增长至157.26亿元。相比2019年中国电生理手术量每百万人为128.5台，远低于美国的1302.3台，市场仍有较大的增长潜力。尽管目前市场主要由强生、雅培和美敦力等外资品牌主导，微电生理公司凭借产品创新有望在未来抢占更大份额。
公司产品线布局完善，射频、冷冻和脉冲消融三大平台全面覆盖。2022年，公司高密度标测导管打破进口垄断，压力感应导管填补国内空白。预计2025年，脉冲消融产品将上市，RDN产品治疗高血压的新方法也预计将于相同年份获批。
在销售渠道方面，微电生理公司已稳定覆盖国内1000余家医院，并通过加强代理渠道建设，产品已出口至35个国家和地区，实现了海外收入同比增长59.49%。
针对未来的盈利前景，国盛证券预测公司2024-2026年营收分别为4.65亿元、6.46亿元和8.90亿元，年收入增长率分别为41.3%、39.0%和37.7%，归母净利润分别为0.30亿元、0.68亿元和1.19亿元，增长率分别为424.0%、127.5%和74.9%，给予“买入”评级。
风险方面，研究报告提醒需注意销售推广不及预期、政策风险以及新品研发进度不及预期等问题。