海通证券于2024年5月31日发布的研究报告显示，宸展光电公司在2024年第一季度实现营收6.41亿元，同比增长44.37%，归母净利润达到0.65亿元，同比增长94.10%。具体而言，营收的增长得益于鸿通子公司销售额的显著增加以及原有业务市场的拓展。
报告指出，宸展光电在生产端和销售端均进行了全球化布局。生产方面，公司完成了泰国工厂的扩产，并布局欧洲和北美等地的海外工厂，为全球客户提供更好的本地化服务。销售方面，公司在美国拥有强大的销售团队，并不断在海外市场增加销售动力，陆续在德国和新加坡设立据点，以更贴近市场和服务客户。
报告还提到了宸展光电在新技术应用方面的拓展。2023年1月，宸展光电入资瑞讯科技，后者是国内自助终端及新能源细分行业的领军企业。通过此次投资，宸展光电进一步扩充了其产品矩阵和物联网方案开发能力，预计在2024年将进一步与瑞讯科技在业务和研发方面进行整合，共同开发标准产品，推动海外市场。
此外，宸展光电在2024年4月29日发布公告称，将向控股子公司鸿通科技增资1.55亿元，用于在泰国购买土地、新建厂房及设备。鸿通科技2024年第一季度营业收入为2.35亿元，归母净利润为154.29万元。增资后，鸿通科技将在车载显示领域进一步发展，增强公司营收及盈利能力。
海通证券预计，宸展光电2024E-2026E的主营业务营收分别为28.10亿元、36.94亿元和45.02亿元，归母净利润分别为3.23亿元、3.60亿元和4.33亿元。基于PE估值法，给予2024年18x-20x估值，合理价值区间为35.46-39.40元，并给予”优于大市”评级。
报告提醒投资者注意风险，包括市场拓展不及预期、下游需求不及预期以及原材料价格上升。