海通证券近日发布的研究报告显示，锐明技术在2023年实现营业收入16.99亿元，同比增长22.80%；归母净利润1.02亿元，同比增长169.54%，显示出明显的恢复性高增长。2024年第一季度，公司营业收入和归母净利润分别为5.02亿元和0.53亿元，同比增长分别为37.19%和120.74%。2023年的毛利率也从2022年的39%提升至43%。
报告指出，锐明技术在2023年持续加大海外市场的提前布局，先后在东南亚和中东投资了两家子公司，并通过技术创新推出多个行业化解决方案，推动销售回升。国内业务在客户需求带动下也开始恢复性增长。同时，公司在2023年的研发投入为2.46亿元，占营业收入的14.50%。由于三级研发架构的成功实施，研发效率显著提升，研发投入同比2022年有所下降。
在国际市场方面，锐明技术推出了一系列满足欧盟GSRII标准的新安全管理解决方案，并成功协助整车厂获得多个重要认证。这些举措进一步拓展了公司在欧盟市场的业务空间。公司海外地区收入增速为26.87%，大大超出中国大陆收入增速18.67%。
此外，锐明技术不断扩展其海外营销网络，在全球设立8个子公司和8个办事处，覆盖超过100个国家。公司产品在货运、公交和出租车等领域取得了高市场占有率。
海通证券预计，锐明技术2024-2026年的营业收入将分别达到21.40亿元、27.08亿元和33.94亿元，归母净利润则分别为1.68亿元、2.32亿元和3.11亿元。基于此，该券商给予锐明技术“优于大市”的评级，并预计其2024年动态PE为35-45倍，6个月合理价值区间为34.07-43.81元。
该报告提醒，锐明技术面临业务推进不及预期和行业政策风险等潜在威胁。