海通证券近日发布的点评报告指出，蔚蓝锂芯公司2024年一季度实现营收14.30亿元，同比增长46.77%，归母净利润达7066.51万元，同比扭亏，并环比大幅增长87.68%。公司整体盈利能力逐步修复，尤其锂电池业务的出货量和毛利率表现尤为抢眼。
根据报告，蔚蓝锂芯2024年一季度毛利率为14.27%，同比上升5.10个百分点，环比增加0.92个百分点。锂电池业务表现突出，一季度出货量达7500万颗，超额完成目标，得益于海外大客户的需求恢复和稼动率提升，全年出货量预计将超过4亿颗。此外，锂电池库存水平趋于合理，公司正在积极拓展包括电动工具在内的多种应用场景，预计全年功率型电池占比将达80%。
其他业务方面，报告称，公司金属物流业务保持稳定增长，预计2024年将维持10%的增速。LED业务在下游需求回暖及海外出货占比提升的带动下，预计2024年将有显著利润提升。
海通证券预计，蔚蓝锂芯2024年至2026年归母净利润将分别达到4.64亿元、5.68亿元和6.29亿元。考虑到下游需求的恢复，给予公司2024年23-25倍市盈率，对应合理价值区间为9.26-10.06元，评级为“优于大市”。
风险方面，报告提示了全球宏观经济不确定性、下游客户订单需求不及预期、产能投放不及预期、市场竞争加剧及原材料价格波动等可能对公司产生的不利影响。