天风证券5月27日发布的点评报告显示，华利集团在2024年第一季度实现收入48亿元人民币，同比增长30%。公司通过多客户模式，积极加强与优质客户如Deckers和VF的合作，推动订单增长。2023年，公司对前五大客户的销售收入达到166亿元，占总收入的82%。
Deckers公司最新财报显示，其2024财年第四季度（1月1日至3月31日）收入达9.6亿美元（68.1亿人民币），同比增长21%；净利润为1.3亿美元（9.2亿人民币），同比增长39%。其中，HOKA和UGG品牌销售表现强劲，分别实现34%和14.9%的增长。此外，美国地区贡献了6.5亿美元（46亿人民币）的销售额，同比增长19.4%，美国境外收入为3.1亿美元（22亿人民币），同比增长25.2%。Deckers预计2025财年收入将达到47亿美元（333.4亿人民币），同比增10%。
VF公司的最新财报显示，其2024财年第四季度（1月1日至3月30日）收入为24亿美元（170.3亿人民币），同比下降13%；净利润亏损4.2亿美元（29.8亿人民币）。虽然收入承压，但公司库存得到改善，同比减少23%。VF Reinvent计划取得进展，通过减少库存实现了10亿美元的经营现金流和超过8亿美元的自由现金流。公司继续推进管理层重建，并已任命新的首席财务官。
华利集团未来几年将继续扩展产能，计划在印尼和越南新建多个工厂。天风证券维持对华利集团的盈利预测，预计2024-2026年归母净利分别为38.9/44.3/49.5亿元，EPS分别为3.3/3.8/4.2元/股，对应PE分别为20/18/16倍。同时，报告提示了下游需求不及预期、原材料与人工成本波动、产能拓展不及预期及汇率波动等风险。