爱柯迪公司近日发布的2023年年报及2024年一季报显示，公司2023年实现营业收入59.57亿元，同比增长39.67%；归母净利润为9.13亿元，同比增长40.84%。2024年第一季度，公司实现营业收入16.42亿元，同比增长30.69%；归母净利润为2.32亿元，同比增长36.92%。
2023年和2024年第一季度，公司毛利率分别为29.09%和29.67%，同比提升1.32和0.02个百分点。期间费用率控制良好，2023年销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为1.44%、5.40%、4.71%和-0.97%。财务费用的变化主要由于汇率波动导致的汇兑损益减少。2024年第一季度，销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为1.24%、5.20%、5.06%和1.80%。
近年来，新能源业务成为爱柯迪发展的重要驱动力，公司客户结构从大型跨国汽车零部件供应商扩展至新能源主机厂，产品结构也从中小件延伸至新能源汽车三电系统核心零部件、汽车结构件和智能驾驶领域。2023年，新能源汽车相关产品销售收入占比约为30%。据悉，公司铝合金压铸板块在新能源汽车项目寿命期内预计新增销售收入占比约为90%。
公司正在有序推进其产能建设，包括安徽马鞍山生产基地的二期工厂和墨西哥的二期工厂，后者计划于2025年投产。此外，公司还计划在欧洲建设第一个生产基地，持续推进全球化布局。
财通证券预计爱柯迪2024-2026年归母净利润将分别达到11.41亿元、14.22亿元和17.61亿元，对应市盈率（PE）分别为16.48倍、13.22倍和10.68倍，维持“增持”评级。
风险提示包括行业竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动以及下游客户销量不及预期的风险。