财通证券近日发布的研究报告显示，旭升集团在2023年实现营业收入48.34亿元，同比增长8.54%，归属于母公司净利润为7.14亿元，同比增长1.83%。2024年第一季度，公司营业收入为11.39亿元，同比下降2.9%，归母净利润为1.57亿元，同比下降18.49%。
报告指出，2023年旭升集团的毛利率有所提升，达到24.00%，同比增加0.09个百分点。其中，汽车类业务毛利率为22.14%，同比增长0.60个百分点；工业类业务毛利率为21.49%，同比下降3.94个百分点；模具类业务毛利率为61.02%，同比下降1.95个百分点；其他类业务毛利率为4.77%，同比下降20.16个百分点。期间费用率方面，公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为0.64%、2.73%、4.01%，同比分别增加0.08个百分点、0.72个百分点和0.12个百分点，管理费用率的上升主要由于职工薪酬增加。
在全球化战略方面，旭升集团显示出强劲的进展。公司目前同时掌握压铸、锻造、挤压三大铝合金成型工艺，并重点布局新能源汽车市场。2023年9月，公司获得国内某车企的8个定点供应项目，预计生命周期为4至6年，总销售额约36亿元，第四季度开始量产。此外，公司在北美、亚洲和欧洲市场的渗透不断深入，已在墨西哥奠基新工厂，计划达产后年产值逾6亿美元。
报告预测，旭升集团2024至2026年实现归母净利润分别为8.20亿元、10.07亿元和12.05亿元，对应的市盈率分别为14.57倍、11.87倍和9.91倍，维持“增持”评级。
风险提示方面，报告提到新能源汽车销量增速不及预期、市场竞争加剧以及宏观经济下行可能对公司业绩造成影响。