桐昆股份发布公告，决定调整泰昆石化印尼北加炼化一体化项目的股权架构、投资金额及项目规模。调整后，桐昆股份的持股比例将从43.9%提升至80%，而新凤鸣和上海青翃的持股比例分别降至15%和5%。
项目方案也有所修改：炼油总规模从1600万吨降至1000万吨，烯烃占比提高至12%。此外，印尼及东盟市场的消化比例将明显上升，其中印尼市场的成品消化比例将提升至60%。
整体项目投资额从86.2亿美元缩减至59.5亿美元，原本按持股比例承担的资本金从11.9亿美元增至14.3亿美元，但年均投资规模可控。
这次调整不仅降低了投资额和规模，还增强了桐昆股份对项目的控制力，并优化了产品结构。东吴证券维持桐昆股份的2024-2026年归母净利润预测为32亿、44亿和51亿元，并继续给予“买入”评级。
风险因素包括需求复苏不及预期、原材料价格波动、项目审批或实施进度延迟等。