紫光股份5月24日发布《重大资产购买预案》，宣布拟通过全资子公司紫光国际以现金收购新华三30%的股权，交易总价为21.4亿美元（约152亿人民币）。此次收购的资金来源为公司自有资金及银行贷款，公司拟向银行申请不超过100亿元人民币或等值美元贷款。
收购完成后，紫光股份对新华三的持股比例将由51%提升至81%。根据预案估计，新华三2024年净利润将达到38亿元，预计2024年对上市公司利润的贡献将由19亿元增厚至31亿元。新华三是紫光股份的核心资产和主要利润来源，2023年净利润34.11亿元，占上市公司总利润的83%。
华泰证券研报预计，公司24-26年归母净利润分别为26.45亿、32.10亿和36.29亿元。公司基于SOTP估值法，目标市值为835.07亿元，目标价为29.20元，对应24年市盈率31.57倍，维持“增持”评级。
新华三的国际业务也有望加速拓展，2023年8月与HPE签署新的战略销售协议，将在全球范围内经营和销售H3C品牌的产品。随着英伟达推出现新的Spectrum-X以太网解决方案，以太网在AI网络中的市场份额有望提升，而新华三作为国内以太网交换机领域的龙头企业，有望从中受益。根据IDC统计，2023年第四季度，新华三在国内以太网交换机市场占有率达到30%。
风险提示方面，华泰证券报告指出公司自研芯片进度不及预期或投入过大、创新业务发展不及预期以及新业务市场表现不及预期等。