海通证券点评报告称，紫光股份拟通过全资子公司紫光国际以支付现金方式收购新华三30%股权，交易金额约为21.4亿美元（约151.8亿元人民币），资金来源为公司自有资金及银行贷款，并计划向银行申请不超过100亿元人民币或等值美元贷款。此次调整后现金收购将增厚公司利润，同时降低估值水平。
根据海通证券提供的信息，紫光股份早在2023年5月26日便计划收购HPE实体所持的新华三49%股权，但由于综合考虑到前期协议履行义务、自身货币资金情况及可融资渠道等因素，公司最终决定调整方案，并将收购比例调整为30%。交割日预计不晚于2024年8月31日，并适用于2024年10月21日前的宽限期。
在此次交易之外，紫光股份还与HPE开曼签署了《后续安排协议》，针对HPE开曼所持新华三剩余19%股权，紫光国际放弃优先购买权，HPE开曼有权一次性出售给满足特定条件的第三方，同时双方授予对方出售/购买期权，在交易完成后的第16个月至第36个月期间内可选择行使。
海通证券点评报告中强调，国家政策近年来鼓励企业通过并购重组提升规模和股东回报，紫光股份此次收购操作正符合这一趋势。新华三作为全球领先的ICT基础设施供应商，在交换机、服务器等市场占有较高份额，此次交易完成后，紫光股份对新华三的控制权将从51%提升至81%，显著增厚利润。
报告还指出，紫光股份2023年收入为773.08亿元，同比略增4.39%，但归母净利润为21.03亿元，同比略降2.54%。2024年第一季度，公司收入为170.06亿元，同比增2.89%，归母净利润为4.14亿元，同比减少5.76%。集团各子公司中，新华三2023年收入519亿元，同比增4%，但净利润34亿元，同比减少9%。
此外，报告提到新华三2023年国际市场业务扩展迅速，国内运营商业务表现良好，整体实力有望在未来继续提升。海通证券认为，紫光股份与新华三的战略联动将强化其在ICT市场中的竞争能力和市场地位。