指南针5月26日发布的一份研究报告显示，这家老牌金融信息服务商正逐步走出增长瓶颈，进入快速发展期。自2019年以来，伴随着股市的回暖及对网信证券（后更名为麦高证券）的收购落实，公司营业收入和净利润实现全面复苏。报告指出，指南针公司在2018年至2022年间，营业收入复合年增长率为21.4%，归母净利润复合年增长率为27.6%。
尽管2023年因资本市场低迷，公司高端产品的中端客户积累减少以及对麦高证券的投入增加导致管理费用上升，其年度营业总收入仍同比下降11.3%至11.1亿元，归母净利润则同比减少78.5%至0.73亿元，但指南针公司在金融信息服务领域一直保持高毛利率，2013年至2023年毛利率均维持在80%以上。
麦高证券成为公司新的增长动力。自2022年7月并表网信证券以来，指南针对其人才队伍建设和IT进行持续投入，并启动存量客户引流等促入金活动。2023年，麦高证券实现营业收入2.1亿元，同比增长245%，净利润491万元，且经纪业务收入达到0.9亿元，同比增长198%。
此外，公司在2023年末成功竞得先锋基金34.2%股权，待监管核准后将持有先锋基金39.2%股权，成为其第一大股东。公募牌照的落地有望助力指南针形成金融信息服务为主体、证券及基金为两翼的业务格局，强化财富管理能力。
海通证券的研究报告预测，指南针公司在2024年到2026年期间的净利润将分别达到3.28亿、4.95亿、6.29亿元，同比分别增长352.3%、50.6%、27.2%。基于可比公司估值法，报告给予指南针公司2024年2.2-2.4倍PEG，对应合理价值区间52.01-56.74元，并首次给予公司“优于大市”的评级。
然而，报告也警示了互联网金融政策收紧、麦高证券盈利不及预期等风险。