据东莞证券最新发布的点评报告显示,长江电力2023年的营收和净利润均实现显著增长,主要受益于白鹤滩电站全面投产及水电业务量价齐升。2023年,长江电力实现营收781.12亿元,同比增长13.43%;归母净利润达到272.39亿元,同比增长14.81%。在2024年第一季度,公司营收为156.41亿元,同比增长1.58%;归母净利润为39.67亿元,同比增长9.80%。
报告指出,2023年公司境内六座梯级电站的总发电量约为2762.63亿千瓦时,同比增长5.34%。其中,白鹤滩电站发电量同比增加了43.11%,对整体发电量的增长具有显著贡献。同时,水电业务的上网电量和电价分别同比增长5.37%和4.29%,进一步推动了公司的业绩增长。
尽管公司毛利率小幅提升至57.83%,但净利率下降至35.79%,主要由于财务费用大幅增加,达到125.56亿元。这一增长主要源于并购云川公司带来的带息负债规模扩大及白鹤滩水电站投产后的利息支出费用化。
2023年公司实现零弃水损失电量,水资源综合利用率创历史新高。报告中还提到,预计长江电力2024至2026年的每股收益(EPS)分别为1.30元、1.38元和1.47元,维持“买入”评级,同时提醒投资者关注政策推进和经济发展不及预期、上网电价波动等风险。