在方正证券发布的最新跟踪报告中，新华都公司（代码：000987）被誉为白酒电商领域的佼佼者，凭借其强大的供应链和运营能力，正迎接白酒线上消费的高速增长趋势。
报告指出，随着电子商务和直播销售的蓬勃发展，白酒线上化已成为大势所趋。2023年，线上酒类市场规模已突破1200亿元，同比增长超50%，其中白酒和调香酒的销售额达到900亿元，同比增长77.7%。
报告特别提到，以抖音为代表的平台在白酒直播销售方面表现尤为突出。仅在2023年，抖音的酒水销售额就达到了247亿元，同比增长约99%。2024年第一季度，抖音的酒类销售额超过100亿元，进一步显示出该行业强劲的增长势头。在天猫618大促首日，白酒行业销售额同比增长147%，淘宝酒水直播的销售额更是增长超过1300%。
新华都被认为是“电商白酒第一股”，其商业模式融合了线上白酒快速扩容的趋势（beta）和公司自身强大的供应链和运营能力（alpha），具有较强的稀缺性。报告强调，白酒线上销售的快速发展是供需两侧共振的结果，包括酒厂对线上销售的积极态度，传统线下渠道高压之下部分货源流向电商渠道，以及消费者线上消费习惯的培养。报告指出，酒水线上销售正从粗犷式增长迈向规范化运营阶段，利好具有强大供应链和运营能力的企业。
久爱致和作为新华都的核心资产，通过前瞻布局各平台白酒品牌官方旗舰店，建立起了强大的运营资质和商业模式的稀缺性。公司与泸州老窖、山西汾酒等白酒头部品牌深度合作，同时拓展与郎酒、茅台保健酒、五粮液等多品牌的合作，持续增强其电商供应链体系。公司还积极开发定位于单瓶0至200元的高端口粮酒产品，迎合线上平台的主流价位需求，直播销售有望成为其第二增长曲线。
报告对新华都的盈利表现持乐观态度，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为2.7亿元、3.3亿元和4.0亿元，分别同比增长33%、25%和20%。2024年第一季度，公司收入和利润同比增长107%和47%，虽然部分受年货节错位影响，但也初步兑现了其快速增长的预期。报告维持对新华都“强烈推荐”评级。
风险提示方面，报告指出需警惕零售环境疲软、市场竞争加剧以及电商平台经营波动等风险。这些因素可能会对公司未来的增长造成不确定性。
总的来说，新华都凭借其在白酒线上销售领域的强大供应链和运营能力，正处于行业快速增长的有利地位。