广发证券日前发布的点评报告指出，联美控股2023年营业收入下降1.1%至34.12亿元，归母净利润下降9.1%至8.59亿元，受地产市场波动和媒体费用增长影响，毛利率和净利率分别下降至34.6%和25.2%。不过，公司在供暖和广告业务上仍有增长潜力。
2023年联美控股的清洁能源收入达27.84亿元，占总收入的82%，供暖面积达7440万平方米。尽管新增供暖面积增速有所放缓，但公司逐年新增约200万平方米的供暖面积。此外，兆讯传媒新业务投资也提升了公司未来的业绩弹性，广告业务的毛利率虽然下降了10个百分点，但营收有所改善，未来有望逐步贡献利润。
公司在手现金高达80亿元，占总资产的45%，这为高比例分红提供了保障。2023年公司现金分红达4.52亿元，占归母净利润的52.6%，对应股息率为3.53%。
未来，公司计划加速布局氢能及其他新兴能源领域，并通过拆分兆讯传媒在创业板上市增加业绩增量。预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到9.2亿元、10.8亿元和11.6亿元，维持“买入”评级，2024年合理股票价值为8.00元。
风险方面，公司面临煤价大幅上涨、氢能投资不及预期和新业务盈利波动等问题。