苏泊尔（股票代码：002032.SZ）公布的2024年第一季度财报显示，由于外销业务的强劲表现及成本控制措施的有效实施，公司营收与净利润均实现稳健增长。第一季度营收达到53.78亿元，同比增长8.38%；归母净利润增长7.23%，至4.7亿元。
财报显示，2024年第一季度苏泊尔实现毛利率24.42%，同比下降0.8个百分点，主要因外销业务比例提升导致。净利率为8.73%，与上一年基本持平。
公司外销业务成为营收增长的核心动力，第一季外销收入预计增长约40%。相对于外销的强劲表现，内销业务因市场环境影响仍有压力。
在费用管理方面，公司24Q1销售、管理、研发及财务费用率分别同比下降0.13%、0.20%、上升0.08%及下降0.17%。除研发费用外，其余各项费用均有所压降，反映出公司持续推进降本增效措施的成效。
公司预计2024-2026年，营业收入将分别达到227.95亿元、243.91亿元和263.42亿元，同比增长7%、7%和8%。归母净利润预计为22.62亿元、24.08亿元和25.84亿元，同比增长3.77%、6.47%和7.29%。
苏泊尔作为国内小家电龙头品牌，经营表现稳定，盈利能力持续。尽管市场竞争和宏观经济波动风险存在，公司对此表示将通过产品差异化和调整竞争策略来应对。
中信建投点评报告指出，2023年国内家电市场已进入存量与增量并存阶段，消费行为趋于理性。高端品牌渠道下沉、价格策略调整以及平台竞争加剧可能带来市场份额挑战。苏泊尔需积极调整策略以保持竞争力。
中信建投维持苏泊尔买入评级。