长江证券在最新发布的点评报告中指出，华帝股份2023年通过产品和渠道的双重优化，实现了营收和盈利的显著增长。2023年，华帝股份实现营收62.33亿元，同比增长7.12%；归母净利润4.47亿元，同比增长212.50%；扣非后归母净利润4.12亿元，同比增长362.75%。其中，第四季度收入18.02亿元，同比增长15.54%；归母净利润0.88亿元，同比增长163.64%。
公司全年每10股派发现金股利3元，合计派发现金红利2.49亿元。2024年第一季度，公司实现营业收入13.81亿元，同比增长15.6%；归母净利润1.24亿元，同比增长34.61%；扣非归母净利润1.22亿元，同比增长50.73%。
长江证券在报告中指出，华帝股份2023年国内零售端业务表现强劲，线上渠道收入21.89亿元，同比增长23.44%；线下渠道收入28.34亿元，同比增长10.94%。相比之下，工程渠道和海外渠道分别实现收入5.04亿元和6.32亿元，分别同比下降19.87%和20.34%。不过，下沉渠道收入9.65亿元，同比增长58.6%。
报告还表明，公司积极推动产品创新和优化升级，推出了多款新产品，包括华帝集成烹饪中心、蒸烤一体机、分人浴燃气热水器、炬焰灶、超薄烟机E6090HS等，满足了更多消费需求。
华帝股份2023年毛利率达42.2%，同比提升2.66个百分点，主要归因于产品结构升级及低毛利率的工程和海外渠道占比下降。虽然销售费用率同比提升0.39个百分点，但管理费用率和研发费用率分别同比变动0.18和-0.48个百分点，四季度信用减值损失大幅减少1.92亿元，促使扣非净利润大幅增长362.75%。
2024年第一季度，华帝股份毛利率达41.9%，同比提升2.23个百分点；销售费用率同比提升1.89个百分点，管理与研发费用率分别同比下降1.01和0.48个百分点，使得扣非净利润同比增长50.73%。
报告对未来表示乐观，预计公司2024-2026年归母净利润将达到6.11亿元、6.95亿元和8.07亿元，维持“买入”评级。
风险提示包括宏观经济及房地产市场形势变化带来的经营波动，以及市场竞争加剧导致的市场份额和盈利变动。